סקירה כלכלית - מרץ 2023

מאת רובי תכנון פיננסי
4552 צפיות

הרפורמה המשפטית מראה אותותיה

צפינו בחודש האחרון בתקופה לא פשוטה למשק הישראלי על רקע הרפורמה המשפטית שמקדמת הממשלה.
האווירה המתוחה בעקבות מחאות הרפורמה, הורגשה גם בתחומים נוספים, כשראינו תנודות בשערי החליפין ובאגרות החוב, לצד החלשות השקל ורכישת מניות בחו”ל המעידים גם הם על הרצון בהוצאת כספים מצד הקונים.

מה קורה לתיקי ההשקעות?

פברואר מסתיים כששוק המניות בישראל נסחר במגמה שלילית, והשקל נחלש בכ6% אל מול הדולר. מדדי המניות בעולם צולחים את התגברות החששות מקצב
אינפלציה גבוה וצפייה להמשך העלאות ריבית מצד הפד. למעשה כל הנתונים הכלכליים החודש
כיוונו לכלכלה מתאוששת שהסתגלה במהירות לסביבת ריבית גבוהה: דרישות חדשות לדמי אבטלה
וזינוק של 6.3% בעלות יחידת עבודה הציגו שוק עבודה עוצמתי, עדכון תפוקת המשק האמריקאי
לרבעון הרביעי ונתונים חזקים לסקטור היצרני הביאו להמשך עליית התשואות ותנודתיות במחירי
המניות בסיום החודש.

האם הריבית צפויה להמשיך ולעלות?

בבנק מעריכים כי הריבית עשויה להמשיך ולעלות אם ערך השקל ימשיך לרדת, דבר שעלול להוביל לעליית מחירים נוספת שישפיעו גם הם על נתוני האינפלציה.
גם באירופה, ניכרת עליה בריבית, כשבתחילת פברואר הבנק המרכזי של בריטניה והבנק המרכזי של אירופה, הודיעו על העלאת ריבית נוספת ב.0.5%- וכן העריכו כי גם במרץ תעלה הריבית בשיעור דומה, שלאחריו ינסה הבנק המרכזי של אירופה לנסות ולרסן את האינפלציה הגבוהה.
עם זאת, בזכות ירידה במחירי האנרגיה, ירדה האינפלציה בגוש היורו בפברואר זה החודש השלישי ברציפות, לרמה של ,8.5% דבר שגרם למגמה חיובית בבורסות האירופיות לחודש זה.

לעומתה, בארהב הריבית ניצבת מאז תחילת פברואר על ,4.75% לאחר שהועלתה בשיעור 0.25% – העלאת הריבית הנמוכה ביותר מאז החל הפד בגל ההעלאות הנוכחי במרץ .2022 אם עד לאחרונה דובר על התמתנות מסוימת בנתוני האינפלציה במה שכונה “landing Soft”, כעת השתנה המונח בשוק ל-“landing No”, כלומר, הבנה שייקח עוד זמן מה עד שהעלאות
הריבית יחלחלו למשק האמריקאי באופן ניכר יותר. שוק העבודה חזק, וכך גם קצב נטילת המשכנתאות וההוצאות על צריכה ותיירות.

ריסון האינפלציה בעולם

ניכר כי ישנם סימנים מעודדים לריסון האינפלציה באמצעות כלי הריבית בעולם, וכן כי הפעולות של הבנקים המרכזיים בעולם בנושא מתקדמות באופן חיובי. שיעורי הריביות הגבוהים בעולם, לצד הצפי לריבית שתישאר גבוהה בטווח הקרוב, נראה כי המשקיעים בוחנים את ההשפעות על פעילות החברות השונות בעולם, כשהם שמים דגש על רווחיות והתייעלות. את היכול של המשקיעים להמשיך ולצמוח גם בסביבת ריבית גבוהה יחסית, והשפעתה הרחבה על המשק, נבחן ברבעונים הקרובים בהרחבה.

טבלת מדדים בארץ

ישראל

מדדים
חודש שעבר
שינוי %
מתחילת שנה
ת״א 125
1732.0
5.0%-
4.5%-
נדלן 15
771.8
13.8%-
12.5%-
ת״א בנקים 5
3144.2
3.6%-
4.2%-
תל בונד 60
346.0
2.5%
0.9%
דולר
3.653
5.8%
3.9%
אירו
3.864
3.0%
2.7%

טבלת מדדים בעולם

בעולם

מדדים
חודש שעבר
שינוי %
מתחילת שנה
MSCI עולמי
2714.6
2.5%-
4.3%
אג"ח קונצרני גלובלי - ברקליס
445.2
3.3%-
0.2%-
EM MSCI
964.0
6.5%-
0.8%

ארה״ב

מדדים
חודש שעבר
שינוי %
מתחילת שנה
נאסדק
11455.5
1.1%-
9.4%
S&P 500
3970.2
2.6%-
3.4%

אירופה

מדדים
חודש שעבר
שינוי %
מתחילת שנה
יורוסטוק 50
4238.4
1.8
11.7%
יורוסטוק 600
461.1
1.7%
8.5%

אסיה

מדדים
חודש שעבר
שינוי %
מתחילת שנה
יפן - ניקיי
27445.6
0.4%
5.2%
הונג קונג - הנג סנג
19785.9
9.4%-
0.0%
שנגחאי - שנגחאי
2737.2
2.5%-
3.9%
Tags: ,